1. 研究目的与意义
(1)选题理由：
异质信念是指不同的投资者，在相同的持有期下，对同一股票的未来收益分布有着不同的判断。Hirshleifer和Teoh(2003)提出人是“有限注意”的，现实也是如此。投资者可能仅注意到部分信息，但是在市场中决策时却没有意识到这一问题。“注意”是一种稀缺资源，对一些信息关注就会忽略其他的一些信息。而一个直观的而简单的说法是人只会依据自己注意的信息进行决策，每个人注意的信息不同，就必然会有在投资决策的判断上产生差异。此外行为金融学和心理学，发现人具有对自己的判断能力过度自信的倾向，这也会导致他们忽略与自己判断不一致的信息。因而从有限注意来看，不同投资者对同一资产的未来收益的判断也将产生偏差，而不符合同质信念的要求。有限关注是行为金融的核心概念，由于时间和精力的限制，投资者往往不能及时获取并充分理解市场 上所有的信息，只会对引起关注的信息加以分析并以此为基础调整投资决策，从而获取异常收益。近年来，学者们相继提出多种外部指标来间接衡量投资者异质信念现象。由于间接衡量方式存在测量偏差，研究中更倾向于直接衡量投资者异质信念现象。随着互联网快速发展，网络沟通成为人们在日常生活中获取海量信息资源时最常使用的渠道，而网络沟通作为一种对网民关注度最直接的客观证据，可以认为是网民现实关注行为的一种映射。研究发现，网络沟通相对于其他指标，对投资者异质信念现象有更好的解释力。 因此，从网络沟通的层面上分析投资者异质信念现象具有重大的意义。
（2）选题意义：
2. 研究内容和预期目标
（1）研究内容:
雪球网数据构建投资者网络沟通质量指标，并结合分析师预测特色数据，实证检验投资者网络沟通行为对投资者异质心理现象的影响。雪球网具有三大特征：其一，用户群体包含大量专业 人士：公司高管、证券分析师、财经媒体人等，他们的信息质量较高，有利于投资者提取有用的投资信息；其二，更倾向于内容讨论与分享，用户既是“信号发送者”，又是“信号接收者”，网络社交功能明显区别于其他平台；其三，本文采用 WIND 公司与雪球网合作的雪球财经数据，相比于其他自行爬虫得到的搜索数据，它们都经过 WIND 公司专业的数据清洗，具有更高质量与针对性。
本文首先通过对国内外相关文献的梳理，收集了网络沟通对投资者异质心理影响相关数据，解析了网络沟通对投资者异质心理的影响机理，重点研究了多个指标进行分析， 对基于网络沟通层面上的投资者异质心理进行定量分析，得出实证结果。
3. 国内外研究现状
（1）国内研究现状：
股票市场始终处于噪声交易当中，而投资决策总是建立在非完备信息之上，投资主体对个股产生预期偏差，这导致投资者收获异常收益率（Black，1986）。吴璇等（2017）进一步证实高强度网络舆情管理能使更多的公司层面特质性信息通过投资者的交易 行为进入股价，从而公司股价特质性波动率将随之提升。王耀君和高扬（2019）发现相对媒体关注度的增加 而言，投资者网络搜索量增加能够降低股票市场信息不对称程度。对投资决策有影响的信息进入股票市场， 投资者的逐利思想会驱使其进行相关信息的网络搜索，投资者由信息的被动接受者成为主动的制造及传播 者，原本的信息弱势地位得到改善，进而缓解股票市场上的信息不对称问题。俞庆进和张兵（2012）发现百度指数提供的搜索 量数据与股票市场指标显著相关，并且会对股票产生短期的正向价格压力。随着社交网络平台的发展，投资者的信息来源和内容变得更为丰富。学者们发现公司公开信息数量与股价同步性呈非线性 U 形关系（Xing 48 and Anderson，2011；刘海飞等，2017）。网络沟通作为投资者对市场信息关注的衡量指标，兼具投资者自身以 及市场信息的特征，一定程度上都能够改善投资者在市场当中的信息劣势地位，从而降低股价同步性，提高股票定价效率。而伴随投资者频繁的网络沟通，信息透明度不断增强，当新信息出现时，将对股价产生短期的同向压力，同步性反而增强。
4. 计划与进度安排
(1)2022.12-2022.02 查阅相关文献资料，收集前沿动态，收集大量相关数据，完成论文提纲。
(2)2022.03-2022.04论文初稿完成，对整体思路和框架有清晰把握，并完成案例分析，得出结论和提出建议。
(3)2022.04-2022.05 论文修改、定稿，完成外文文献翻译工作。
5. 参考文献
[1]网信战线“我为群众办实事”案例 新华网：发挥网络沟通渠道的特殊价值[J].网络传播,2021(10):80.
[2]王碧蓉.搭建家园互动新平台——网络沟通在家园共育中的实践与研究[J].新课程,2021(27):223.
[3]石英.主题式动态化家园网络沟通平台的应用策略[J].幼儿100(教师版),2021(05):38-41.
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