1. 研究目的与意义
胡润研究院发布的2020胡润全球独角兽榜，列出了全球成立于2000年之后、价值10亿美元以上的非上市公司。全球有586家独角兽企业，比去年增加92家。我国的蚂蚁集团以10000亿估值蝉联第一，字节跳动以5600亿估值蝉联全球第二大独角兽，其估值上升了600亿。滴滴出行位居第三，估值3700亿元。陆金所估值2700亿元排名第四。SpaceX、Stripe、爱彼迎、快手、菜鸟网络、Palantir Technologies位居榜单第5-10名。
新经济时代是全球化与信息化的结合借助高新技术的创新与发展实现进步，独角兽作为新经济时代出现的新的经济现象，是新经济时代经济爆发增长的标志，独角兽企业的大量涌现是本世纪特有的新经济现象 [5] 。当前, 大数据技术发展迅速, 海量数据资源沉淀,仅使用财务数据来对独角兽企业进行评价的方法逐渐暴露出其问题[6]。这些“互联网 ”的企业在账面亏损的情况下仍可以获得很高的估值并实现多轮融资，在实务操作中，评估师往往采用市销率等指标进行市场估值，而回避了收益法的路径[10]。
这些新经济企业进入壁垒相对较小，但是行业内部竞争较大，竞争成本也更多，但是一旦获得竞争的胜利就可以高速成长，拥有巨大的获利机会[12], 我国目前独角兽企业发展迅速，以北京为中心，在上海南京等城市也有多家分布，因此对独角兽企业进行价值评估对于衡量我国经济发展很有意义。
2. 研究内容和预期目标
2.1研究目的
独角兽企业成立时间短、行业前景好、技术创新与模式创新聚焦等特性[1]，与收益法的评估准则较为匹配，但是独角兽企业中占比最多的电子商务行业企业，这些互联网企业普遍前期投资较大，因此前期的企业现金流为负[8]。为了避免前期投资现金流为负时期对企业价值的评估影响，需要改进原有的模型，使其更贴合独角兽企业的实际价值。
2.2拟解决问题
3. 国内外研究现状
3.1独角兽企业估价分析框架
独角兽估值是由最后一轮融资时的估值所决定的，宋立丰、祁大伟、宋远方通过分析独角兽利益相关者对于企业估价博弈，构建估值的基础逻辑框架。投资博弈、创业者博弈、公众博弈和政府博弈都会影响独角兽企业的估值，使其低估或高估，同时媒体报道、类型发展、血统、制度创业和社群也对独角兽企业的估价起着影响作用[2] 。与此相关的，文化对企业业绩也具有影响，若企业处于支持型、创新型、效率型，在确定收益参数时应赋予较高收益值[14]。以收益法为主的传统企业价值评估方法在评估初创型互联网企业价值中存在不合理性,无法准确识别企业价值。具体到风险投资领域,风险投资资本对企业价值的判断还受退出机制的影响。相关退出机制越完善,在企业内在价值的基础上,风险投资资本的估值会更高。当退出非常困难时,即使企业具有很好的投资价值,风险投资资本的估值也会偏低。其他条件不变的情况下,退出机制越完善,风险投资对初创型互联网企业的估值越接近其内在价值[11]。
3.2独角兽公司DEVA模型构建
4. 计划与进度安排
1、2022年11月25日至2022年12月10日，拟定提纲。查阅相关书籍、期刊、报纸以及硕博论文，收集论文材料，在大学所学专业知识的基础上，根据相关的论文、期刊等材料总结要点，完成开题报告。
2、2022年12月至2022年3月，完成初稿。进一步查阅资料，充实论文内容，并对其进行具体的分析论证。检查初稿，查缺补漏，完成论文初稿
3、2022年3月至5月，完成论文修改，仔细检查初稿后完成定稿，进行重复率检查并且翻译外文文献。
5. 参考文献
[1]吕梅萌,杨银娥.我国独角兽企业价值评估影响因素分析[J].中国资产评估,2019(02):27-34.
[2]宋立丰,祁大伟,宋远方.中国新兴独角兽企业估值比较基础与分析框架[J].科技进步与对策,2019,36(03):70-76.
[3]Ireneusz Miciu#322;a, Marta Kad#322;ubek, Pawe#322; St#281;pie. Modern Methods of Business Valuation—Case Study and New Concepts. 2020, 12(7)
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